上市2年,股价下跌600%,烧钱亏损力度是京东的2倍! 途牛是怎么把在线旅游做成巨亏生意的?

社会新闻 浏览(1710)

今天的《亏损放大,途牛的问题不止这些》是一场小小的火灾。从上市公司头牛主营业务放缓、收入损失率下降、商业模式不明朗等“方面”分析财务结果。在详细的产品下,作者发现财务报告“面”下的一些数据“点”也很有趣,所以把它们写下来供你参考。

在中国旅游是一项好生意,但是为什么网上旅游不能成功呢?从途牛旅游网第一季度的财务报告来看,途牛损失的钱是JD.com的15倍。每花一美元在营销上,只能换20美分。每个员工的平均毛利只有元,这还不够支付工资。股票价格低于上市价格。头牛是如何把网上旅游变成巨大损失的?它将如何迎接未来两年?

低廉的单价和毛利使得销售旅行变得非常困难。

5月25日,纳斯达克上市的在线旅游公司途牛公布了第一季度收益。这一次也恰好是头牛上市两年后。事实证明,头牛通过互联网销售旅游产品是一项艰难的工作(其主要业务是为团体旅游和自助旅游打包产品,类似于旅行社)。

2016年第一季度,头牛服务的用户数量为人,为25万用户。与Jingdong.com等电子商务公司的订单量相比,这还不是一个水平。这主要是因为旅游业是低频率消费(去年该国人均旅游次数为3次)。头牛这些用户的净收入为20亿元(主要是团体旅游和自助旅游佣金),营业额为31亿元。平均单价是2610元。

如果你看包装旅游产品,旅游业人均2000元以上的水平不高,这也是国内旅游业的水平,不可能很奢侈。如果是团体旅游,尤其是出境旅游,只能是低成本的团体购物待遇。这与屯留一直代表的“高客户单价理论”不一致。

从毛利润和毛利润来看,途牛也创下了互联网电子商务行业的最低纪录。本季度毛利润为8686万元,季度盈利不到1亿元。单个客户的毛利约为73元。毛利率为4.3%,比2015年的4.8%下降了约10%。这样的用户群、毛利水平和消费频率如何赚钱?

每花一美元在营销上,只能换20美分,要花323元才能得到一个顾客。

尽管人均毛利很低,但获得客户的成本却高得惊人。屯留的广告轰炸在各大电视台、户外建筑和网站上的新媒体随处可见。招聘和排水有多有效?

屯留本季度销售和营销支出3.844亿元,同比增长102.7%,明显超过62.8%的收入增速。主要用于品牌营销、移动商务广告投资等。这一营销支出已达到净收入的近20%,总运营支出的60%,毛利润的4.5倍。

如果与毛利润相比,屯留本季度在营销上每美元可以赚取0.22元的毛利润。这是一个不可思议的投资回报率!头牛的营销部门也创造了互联网和营销领域的“第一”。

这些营销费用分配给每个客户的费用是323元。与2015年头牛260元的人均营销支出相比,增长了63元和24%。头牛花钱的速度一点也不含糊。然而,每个客户的毛利只有73元,也就是说,头牛在一个季度内损失了250元。为了收回营销成本,客户需要每季度在头牛旅游4次!

目前,屯留有7000多名员工。如果我们看看人均产值,这个季度的人均销售额(GMV)是442,000元,人均毛利是12,200元。特别是后一个数字显示,每名头牛员工在一个季度中的收入为12,200元。每月3500元。如果每个屯留员工的人均工资是10,000元,还有6,500元的坑要填。

对于一家生产这种产品的互联网公司来说,工资远远不够。与国内一些上市的传统旅行社相比,没有优势,互联网的效率优势也没有体现出来。头牛的管理层需要认真考虑团队效率

作为一家以烧钱求规模而闻名的公司,京东第一季度净收入为540亿元。净亏损9亿元。从净亏损与净收入的比率来看,JD.com是1/60,头牛接近1/4。也就是说,屯留损失的钱是京东的15倍。

Q1京东交易总量达到1293亿元,营销成本21亿元,市场投入产出比为1:61.5;头牛获得31亿笔交易,营销费用3.844亿元,比例为1: 8。换句话说,头牛市场投资的效率只有京东的八分之一。

屯留的商业模式比JD.com消耗更多的钱,但效率较低。只有不断烧钱才能维持增长,但面对消费频率低、忠诚度低的市场环境,京东能否烧尽?

股价下跌60%需要在两年内进行大规模融资。

投资者对中国股市烧钱的模式也越来越不乐观。从头牛的股价来看,在过去的六个月里,它已经从20元以上下降到8美元以下,下降了60%。目前,途牛的总市值约为8亿美元。

屯留在2015年共获得超过10亿美元的战略投资,其中包括JD.com和HNA投资者。从股票价格来看,这些投资面临巨大损失。HNA投资5亿美元,占24%,目前市值约2亿美元,亏损60%。京东的投资占20%,市值大幅缩水。最近,投资头牛的失败也成为外界质疑JD.com的一个主要原因,将JD.com拖入聚光灯下,并导致其股价大幅下跌。

处于烧钱模式的公司最担心现金短缺。目前,中国一些在线旅游公司已经被用户访问以收回预付款。头牛目前不缺钱。截至3月,公司现金、现金等价物和限制性短期投资为57亿元,营运资本净额为42亿元。然而,与季度亏损超过5亿英镑相比,它能支撑不到两年。

屯留两年后会怎么样?网上旅行还能赚钱吗?

[本文由合作媒体授权的投资界转载。这篇文章的版权属于原作者和原出处。这篇文章是作者的个人观点,并不代表投资界的立场。请联系原始作者和原始来源以获得授权。如果您有任何问题,请联系(editor

youtube.com