2020年会降准降息吗? 明年货币政策三大前瞻

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“明年有可能降低目标并降低利率。利率市场化改革后,央行主要通过控制政策利率来压低贷款利率。现在,如果贷款利率每次下调5BP,降息可以进行多次。”中泰证券首席经济学家李迅雷表示。

"LPR可能在2020年下半年下调40个基点。在此期间,多边基金利率也可能下降,但幅度可能没有LPR高。因为加权平均贷款利率需要下调,以缓解实体经济的通缩压力。”CICC预计。

就降低标准而言,春节前可能会有一个。这是因为春节期间现金提取的增加将导致流动性紧张。与此同时,将于明年1月和2020年撤回的大规模特别债券发行也将需要流动性支持。相对稳定的人民币汇率可以减少外部空间。

关注点2:货币供应有新的公式吗?

央行数据显示,2014年5月,外汇占比达到峰值27.3万亿元,比2002年增加25.5万亿元。这一时期,中央银行总资产增长28.37万亿元,基础货币增长23.39万亿元。

从那时起,外汇账户开始减少。央行经常使用反向回购和结构性货币工具,如SLF、多边基金和PSL,再融资已成为央行投放基础货币的主要渠道。

光大证券首席宏观分析师张文朗表示,“改善基本货币投放机制”可能有助于解决央行资产负债表持续萎缩的问题。随着外汇的减少,基础货币将被动萎缩,未来基础货币的投放方式可能更加灵活。

19届四中全会提出“完善基本货币投放机制”后,明年是否会有相关的货币政策声明值得关注。

注意3:如何应对金融风险?

关于2020年金融风险的防范和化解,12月6日召开的政治局会议已经透露了一些信号。

会议表示,明年(2020年)我们将坚定不移地进行三大硬仗,确保实现消除贫困的目标和任务、污染防治的阶段性目标和不存在系统性金融风险。国泰君安证券研究所全球首席经济学家

Hua长春表示,此次会议除了提及2020年三大战役的延续之外,并未强调“住房而非投机”、“金融供给侧改革”和“去杠杆化”。当然,这并不意味着金融部门会立即放松,但金融风险防范政策的步伐可能会落后。

明明说,这次会议再次强调了“确保没有系统性金融风险”的必要性。随着新资本监管规则过渡期的临近,银行财务管理业务的改进进展并不理想。如果新规定在2020年底严格按照“一刀切”的办法执行,可能会加剧银行的处置风险,影响金融市场的稳定。因此,预计明年的监管政策之后可能会出台稳定政策。

21世纪经济先驱报杨志进返回搜狐查看更多